据中亿财经网7月1日讯，7月6日将确定中美是否互加关税，中美贸易战一触即发，6月份以来在“贸易战”背景下，美豆价格一路走跌，而国内豆粕合约整体呈现围绕3000一线整数关口震荡, 7月6日关键节点临近，近两日连粕迎来大幅上涨，并上破3100短期压力位。从当前豆粕市场的行情来看，豆粕基本面整体弱势未改，但中美贸易战未有结果之前将弱化了国内豆粕市场本身的供应压力，豆粕价格仍易涨难跌。

  券商预测：加征关税将导致国内大豆进口成本增长700元/吨

  上周美豆下跌，再创新低。气象预报显示，美国产区天气表现总体良好，总体不构成对作物生长威胁。此外，美国农业部将公布种植面积报告和季度库存报告，市场普遍预计面积将较3月31日种植意向报告继续上调约70万英亩。

  据统计，随着巴西大豆大量上市，6月份我国进口大豆以巴西豆为主，5月船期、6月进口的巴西大豆到港成本均值为3392元/吨，比5月份进口巴西大豆到港成本均值上涨12元/吨，涨幅0.35%。

  28日，中国对部分亚太贸易协定国家下调进口关税，部分国家大豆进口关税税率从3%调降至0%，增加了贸易战的预期。

  按照计划表，7月6日中国对美豆加征25%关税将正式实施。中信期货测算加征关税将导致国内大豆进口成本增长700元/吨，按照美豆【870-900】美分/蒲式耳，连豆油【5600-5700】元/吨测算，豆粕合理价格区间为【3300-3500】元/吨，比3%进口关税对应合理价格区间【2500-2650】元/吨高约800元/吨，比目前连豆粕主力合约价格高约150-350元/吨。因此加征关税启动后，预计连豆粕呈上涨趋势。

  7月豆粕压力较大

  目前国内大豆进口充裕，港口和油厂大豆库存处于历史同期高位且仍在不断上升，国储拍卖大豆也增加原料供给。上周开机率继续增加51.87%，有望继续增加。

  需求端，上周豆粕日均成交量仅3.64万吨，不过下游开始低位补库，6月26日成交大增至29万吨，成交均价2930元。油厂豆粕库存压力有增无减，截至6月22日油厂豆粕库存由111.6万吨升至123.8万吨，现货疲弱的态势短期难以改善，豆粕基差预计还将维持弱势。

  最近猪价开始回暖，从存栏和出栏的角度来看，猪价基本已经见底。未来两周油厂压榨量继续增加，预计豆粕库存或将继续增加，这也使得豆粕现货涨幅落后于期货，基差较之前有所修复，但仍处在较差的局面。

  阴晴不定的贸易战，影响了大豆到港量。6-7月份大豆到港量大，油厂买豆速度在减慢，因此9月份预估到港的大豆才700多万吨，10月份更少。最近由于巴西贴水比较高，榨利不是很好，加剧买豆速度放慢。加之库存大，基差比较弱。9-10月的具体到港还要根据贸易战，12月份以后要依赖美豆，如果贸易战影响增大，12月份到港将会更少。到7月份豆粕的压力还是比较大，9月开始压力会放缓。

  豆粕价格大幅上涨，市场看涨预期强烈

  近期中美贸易摩擦反复无常，豆粕价格大幅上涨，市场看涨预期强烈。

  7月6日中美正式启动互相加征25%关税时点逐渐逼近，届时也标志着贸易战真正爆发，贸易战情绪将主导市场，豆粕价格有望继续得到提振。

  对于豆粕市场来说，对进口美国大豆增加25%的关税确实会让进口美国大豆的成本增加，这样将利于豆粕价格的上涨。但是财政部关税司公布的2018年7月 1日起对原产于孟加拉国、印度、老挝、韩国、斯里兰卡等国进口的猪类、禽类、反刍类及水产类产品降低或者取消关税，减少了豆粕的需求数量，将不利于豆粕价格的上涨，后市豆粕价格行情走势，还得继续关注中美贸易战的后续情况。

  （综合中亿财经网、中信期货）